Stellantis: восстановление займет больше времени, чем ожидалось

Stellantis подтвердил свой план восстановления, однако предупредил, что возвращение к более высокой рентабельности потребует времени из-за усиливающейся конкуренции.

Stellantis находится на новом, сложном этапе своего трансформационного плана. После публикации квартальных результатов, оказавшихся ниже ожиданий финансовых рынков, автопроизводитель заявил, что восстановление его показателей не будет быстрым. Генеральный директор компании, Антонио Филоса, отметил, что для реализации необходимых изменений потребуется время, в то время как группа сталкивается с растущей международной конкуренцией, давлением со стороны китайских производителей, затратами на таможенные пошлины и быстрыми изменениями на мировом автомобильном рынке.

Тем не менее, четвертый по величине автопроизводитель в мире продолжает стремиться к восстановлению своей рентабельности и усилению позиций на ключевых рынках, основываясь на долгосрочной стратегии, представленной весной. Она включает в себя запуск множества новых моделей, разработку более конкурентоспособных платформ и улучшение качества и производственных затрат.

Три приоритета для повышения производительности

С момента своего назначения на пост главы Stellantis, Антонио Филоса обозначил три ключевых направления для улучшения положения группы: расширение охвата рынка, снижение производственных затрат и повышение качества автомобилей. В ходе представления квартальных результатов, руководитель признал, что прогресс действительно наблюдается, но он остается медленным.

По его словам, проблемы, с которыми сталкивается автопроизводитель, не могут быть решены быстро. Индустриальная, коммерческая и технологическая трансформация требует нескольких лет для полного эффекта. Филоса подчеркнул, что Stellantis движется в соответствии с намеченной дорожной картой, стремясь ускорить реализацию своего плана.

Стратегия является частью программы восстановления, объявленной в мае, стоимость которой составляет 70 миллиардов долларов (около 60,7 миллиарда евро), и включает запуск 60 новых моделей до 2030 года. Основной целью является возвращение утраченных долей рынка в США, которые были потеряны при предыдущем руководстве.

Инвесторы, тем не менее, ожидали более убедительных результатов уже в этом году. Данные за второй квартал показывают, что восстановление остается хрупким, несмотря на некоторые положительные сигналы.

Северная Америка поддерживает результаты

Во втором квартале Stellantis зафиксировал скорректированную прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) в 773 миллиона евро. Этот показатель более чем в три раза превышает результат годичной давности, но все же ниже ожиданий аналитиков, которые прогнозировали 914 миллионов евро.

Эта разочаровывающая новость сразу же отразилась на финансовых рынках. На Миланской фондовой бирже акции Stellantis завершили сессию падением на 4,31%, составив 5,06 евро.

Выручка компании возросла на 13% по сравнению с прошлым годом, достигнув 43,48 миллиарда евро. Этот рост в значительной степени обусловлен успешными показателями на североамериканском рынке, где доходы увеличились на 32%.

Продажи в Северной Америке выросли на 6%, чему способствовал рост на 11% в сегменте пикапов Ram, а также успех моделей Jeep, которые являются особенно прибыльными для автопроизводителя. Антонио Филоса сделал акцент на этих автомобилях для восстановления рентабельности группы на главном рынке.

Некоторые эксперты остаются осторожными. Фабио Калдато, управляющий фондом в AcomeA Sgr, отметил, что доходы на североамериканском рынке были поддержаны увеличением запасов у дилеров, что не обязательно означает устойчивый рост конечного спроса. Он считает, что Stellantis еще предстоит улучшить свою ситуацию, прежде чем полностью воспользоваться запуском новых моделей с высокой маржой.

Растущее давление в Европе и со стороны китайских производителей

В Европе, втором по величине рынке группы, доходы остались в целом стабильными. Однако эта стабильность скрывает значительное конкурентное давление. Для сохранения объемов продаж Stellantis пришлось снизить цены на несколько моделей, чтобы противостоять коммерческому наступлению китайских автопроизводителей.

Антонио Филоса рассматривает эту конкуренцию как одну из основных проблем на ближайшие годы. В ответ на это Stellantis намерен опираться на своего китайского партнера Leapmotor, чьи продажи в Европе почти в шесть раз увеличились за первое полугодие 2026 года.

Группа также работает над разработкой новых автомобильных платформ для европейского рынка. По словам руководителя, эти архитектуры должны достичь уровня конкурентоспособности, сопоставимого с китайскими производителями, которые уже заняли прочные позиции в сегменте электромобилей и недорогих моделей.

В то же время Stellantis продолжает пересмотр своей стратегии электрификации. Автопроизводитель уже анонсировал пересмотр своих амбиций в этой области, что выразилось в учете примерно 22 миллиардов евро расходов в феврале.

Несмотря на эти трудности, группа сохраняет свои финансовые прогнозы на весь год. Stellantis по-прежнему ожидает роста выручки на однозначные цифры, а также корректируемую операционную маржу на низком уровне. Однако положительный поток промышленного денежного потока теперь ожидается только с наступлением следующего года.

Компания также прогнозирует влияние американских таможенных пошлин в размере от 1 до 1,2 миллиарда евро на протяжении всего года, что дополнительно утяжеляет ее рентабельность.

В условиях растущего влияния китайских производителей, изменяющегося законодательства и усиливающейся конкуренции как в сегменте электрических, так и традиционных автомобилей, Stellantis намерен продолжать свою индустриальную трансформацию без изменения своей дорожной карты, признавая при этом, что финансовые результаты потребуют времени для отражения эффектов этой стратегии.

Наше мнение, по версии leblogauto.com

Результаты второго квартала показывают, что Stellantis остается на пути глубокой реструктуризации. Показатели в Северной Америке предоставляют важную поддержку, но пока не компенсируют трудности, с которыми сталкивается компания в Европе и давление со стороны китайских производителей. Сохранение годовых целей демонстрирует стремление придерживаться стратегического курса, несмотря на сложный контекст. Предстоящие запуски моделей и изменения в марже будут ключевыми индикаторами для оценки эффективности плана восстановления, инициированного Антонио Филосой.

Кредит иллюстрации: Stellantis.